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来自 供求信息 2020-02-02 05:26 的文章
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白酒板块早盘持续拉升喝酒行情卷土重来?

   白酒板块持续拉升,迎驾贡酒大涨7%,今世缘、水井坊涨3%,古井贡酒、贵州茅台、老白干酒纷纷走强。

  

   白酒概念股领涨,机构下半年首推这两大细分领域标的

  

   近日,五粮液发布了《2019年半年度主要业绩数据公告》,实现营业收入约为271.5亿元,与去年同期214.21亿元相比,增幅在26.5%左右;归属于上市公司股东的净利润约为93亿元,相较于2018年上半年71.1亿元,增幅在31%左右。

  


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   对于业绩变动原因,五粮液表示,主要系公司酒类产品结构调整、核心产品五粮液量价增长所致。

  

   此前,贵州茅披露的半年报显示,公司主要指标继续保持两位数增长,延续了一季度稳中向好的局面。完成基酒产量4.53万吨,其中茅台酒基酒产量3.44万吨、系列酒基酒产量1.09万吨;实现营业收入394.88亿元,同比增长18.24%;实现归属于上市公司股东的净利润199.51亿元,同比增长26.56%。

  

   7月23日,水井坊披露的半年报显示,公司实现营业收入约为16.9亿元,同比增长26.47%;实现归属于上市公司股东的净利润约为3.4亿元,同比增长26.97%左右。

  

   中信建投认为,茅台发货量大增,且批价坚挺,呈现了比较明显的量价齐升的态势,趋势向好。白酒板块短期看二季报业绩确定性强,中长期看白酒龙头公司集中度提升的趋势持续进行中。我们继续看好白酒板块投资机会,坚定看多白酒板块中优质龙头标的。重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、洋河股份、今世缘。

  

   华泰证券认为,高端白酒仍将是2019年下半年食品饮料行业的投资主线。目前,高端白酒需求仍然比较强劲,茅台一批价和终端价已经重回快速上涨通道,茅台价格的提升也为五粮液批价上挺提供了充足的空间;认为白酒行业景气度仍然处于上行趋势,为白酒板块的估值水平上升提供了基本面的基础。

  

   兴业证券指出,海外机构对白酒行业以及板块龙头茅台、五粮液等公司仍持较乐观态度,普遍认为白酒行业的增长持续性及确定性均较其他行业有明显优势。整体来看,海外投资机构对白酒板块关注点主要集中在:1、五粮液各项改革落地情况以及八代普五推进情况;2、茅台直营渠道的建设进展;3、对于二、三线白酒企业竞争格局的推演。具体到投资标的,依旧推荐五粮液、今世缘、 泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒等,并建议重点关注估值有优势、业绩有望超预期的口子窖、洋河股份,同时对于基本面最为夯实的贵州茅台持续推荐。

  

   华创证券认为,名酒龙头经营更趋稳健,中线基于板块稳健成长,在外资流入带来估值体系重构之下,估值中枢仍有望稳步提升,长线板块结构性繁荣,品牌时代驱动名酒集中度提升。标的方面,核心稳健品种持续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖,继续推荐处于势能释放期龙头如古井贡酒、今世缘、山西汾酒、顺鑫农业等。(第一财经)

  

   宝盈基金:下半年食品饮料板块大概率稳健增长,白酒行业的确定性相对较高

  

   近期,宝盈基金发表了2019年度中期投资策略。宝盈基金指出,从渠道动销及库存跟踪来看,下半年食品板块大概率仍旧保持稳健增长。从行业以及公司基本面来看,白酒行业今年景气度维持在较好水平的趋势未变。

  

   对于食品饮料行业,宝盈基金分析指出,上半年食品加工指数上涨40%,位居申万二级行业第18位。超额收益主要集中在二季度减税降费,涨幅最大的是调味品板块,其次是乳制品板块。从经营层面来看,乳制品和调味品这类高频低价必选消费品行业,整体经营收入增速相对稳定在10%-15%。估值层面分析,食品加工行业估值从年初的27倍提升到34倍,其中调味品估值提升至60倍,超过五年平均估值40倍;乳制品估值处于历史平均水平。

  

   宝盈基金指出,从年初跟踪以来,食品饮料板块需求韧性强,预计与减税降费、低线市场消费升级稳健增长有关。从渠道动销及库存跟踪来看,下半年食品板块大概率仍旧保持稳健增长。对于食品饮料行业,宝盈基金建议选择具有超级定价权的优质资产,从而享受两方面的收益:一方面是护城河获得认可带来的估值提升的收益,另一方面是长期业绩确定性增长带来的收益。乳制品方面,行业从总量进入结构升级期(增量贡献逐渐缩小:乳制品从10年前15%的行业增速,到近几年5%的行业增速),存量时代龙头公司通过规模和品牌上的优势实现上下游定价,行业集中度将进一步提升。随着成本抬升和需求边际放缓,提升速度会更快,龙头公司有望继续享受估值提升。

  

   与此同时,宝盈基金指出,少数行业仍处于快速成长阶段。例如烘焙食品、火锅调味料等细分行业还有较高的成长性,可关注享受成长红利的优质公司。

  

   食品饮料行业中,酒行业一直是受到市场高度关注的行业。宝盈基金分析指出,年初以来,酒行业经历了整体性的估值修复行情,目前位置上,行业估值修复基本到位,全部酒企估值回到20倍上方,部分个股估值上升至历史正一倍标准差以上。

  

   从行业以及公司基本面来看,宝盈基金认为,从行业动销、主要酒企批价、库存等数据跟踪来看,白酒行业今年景气度维持在较好水平的趋势未变。未来半年至未来两年内,白酒企业ROE、毛利率、净利率大概率稳定在目前较高水平,其中高端酒企的盈利稳定性和自我调节能力更强,年内白酒板块出现行业性风险和公司年报不及预期的概率很小。

  

   我们认为,在当年相对较高估值阶段买入虽然可能需要相对更长一点的时间来体现收益,但由于龙头企业长期稳定的现金流流入,长期持有仍然可以享有确定性的绝对收益。宝盈基金表示

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